De Amerikaanse toezichthouder annuleert het handelssysteem voor kant-en-klare beveiligingstokens

Het Public Private Execution Network (PPEX), een alternatief handelssysteem (ATS) voor vrijgestelde digitale activa en andere particuliere effecten, heeft wettelijke goedkeuring voor lancering in de Verenigde Staten.

Het moederbedrijf van het handelssysteem, broker-dealer North Capital Private Securities, voltooide FINRA's aanvraag voor voortgezet lidmaatschap in februari en ontving SEC-goedkeuring toen het in maart het ATS-formulier indiende, zei Jim Dowd, CEO door North Capital.

Dowd zei dat dit een merkbaar verschil was met veel andere goedgekeurde vrijgestelde ATS's voor digitale activa die pas werden gereorganiseerd om digitale effecten te beheren nadat ze al waren geïmplementeerd.

De missie van de PPEX

PPEX zal de Amerikaanse markten betreden Investeerders kapitaal met een breed maar gespecialiseerd netwerk. Volgens Dowd ondersteunt PPEX secundaire handel voor alle soorten vrijgestelde effecten, inclusief digitale activa die eigen zijn aan een blockchain.

Deze private equity-producten zijn niet onderworpen aan dezelfde openbaarmakings- en registratievereisten als hun openbaar verhandelde producten die zich bij de SEC moeten registreren.

De vrijstelling spreekt emittenten aan die "geen fundamentele schade en de kosten van een bod op naam" willen lijden, zei Dowd, maar waarschuwde ook: particuliere kapitaalmarkten zijn over het algemeen minder liquide dan die publiek en door hun gebrek aan transparantie is het voor potentiële investeerders moeilijk te weten waar ze aan beginnen.

PPEX zal proberen beide aan te pakken, zei Dowd. "We zullen een oplossing bieden die ligt tussen een onontwikkelde, illiquide, volledig privébron en een soort traditioneel openbaar aanbod", aldus Dowd.

Zijn plan zal due diligence-procedures, openbaarmakingsvereisten en andere processen instellen die vergelijkbaar zijn met het proces van openbare notering.Dowd zei dat PPEX ook de ongebreidelde technologische hiaten op particuliere kapitaalmarkten aanpakt, waar de systemen waarop de effectenhandel - als ze handelen op systemen - ze lopen vaak ver achter op de tijd. Dit is vooral duidelijk in het tijdperk van COVID-19, zei hij.

TransactAPI en PPEX

De crypto-ondernemingen van North Capital werden geboren kort nadat het DAO-rapport van juli 2017 werd uitgebracht. "De explosieve marktgroei heeft echter aangetoond dat investeerders privé-aandelen willen verhandelen", schreef Dowd aan de SEC. "(North Capital) Biedt een middel waarmee verantwoordelijke en gereguleerde ATS-tussenpersonen en distributeurs marktprotocollen en systemen kunnen ontwikkelen voor het verhandelen van particuliere effecten op secundaire markten."

North Capital bracht eerder een uitgiftetool uit in TransactAPI, waarmee broker-dealers online aanbiedingen kunnen doen van digitale privéactiva en andere vrijgestelde effecten die PPEX, een secundair handelssysteem, nu in de handel kan ondersteunen.

Dowd zei dat TransactAPI betrokken is geweest bij 1.000 transacties ter waarde van in totaal $ 1,9 miljard. Hoewel digitale activa slechts een deel zijn van TransactAPI en PPEX's grotere mogelijkheden voor het verhandelen van private equity, vormen ze misschien wel het meest transformerende punt, althans vanuit technologisch perspectief, zei Dowd.