Een Bitcoin ETF is al lang geweigerd aan Amerikaanse investeerders. Onlangs hebben landen als Canada en Brazilië BTC- en ETH-ETF's geautoriseerd. Toch blijft de SEC hiervan afzien in de Verenigde Staten.
Het optimisme is de afgelopen weken echter aanzienlijk toegenomen na de opmerkingen van SEC-voorzitter Gary Gensler op het Aspen Security Forum. Gensler besprak cryptocurrencies in detail en een van zijn opmerkingen was:
"Gezien deze belangrijke beveiligingen, kijk ik uit naar de beoordeling van deze documenten door het personeel, vooral als ze beperkt zijn tot deze door CME verhandelde Bitcoin-futures."
Nu hebben velen gespeculeerd dat dit een indirecte hint naar Wall Street was over het type Bitcoin ETF dat de SEC bereid zou zijn te accepteren. Een op futures gebaseerde ETF zonder directe blootstelling aan spotmarkten.
Laten we hypothetisch aannemen dat een Bitcoin ETF tegen het einde van het jaar officieel wordt. Hoe zal de Bitcoin-markt reageren na goedkeuring?
Een pad als goud of nog beter?
Om een realistische vergelijking te maken, kan de gouden case study als referentie worden gebruikt om een mogelijk pad voor Bitcoin na de lancering van de ETF aan te pakken. De eerste gouden ETF werd in 2003 in Australië goedgekeurd, waarna de SEC er in 2004 een keurde, die in november 2004 begon te handelen.
Nu, tussen een jaarlijks dieptepunt in 2001 tot net voor de ETF-goedkeuring in 2004, is de waarde van goud met 76% gestegen. Kort na de goedkeuring van de ETF begon de markt echter zijwaarts te kantelen en daalde in één maand met 9%.
Bijna een jaar later was de impact van de ETF voelbaar in de hitlijsten.
In de volgende 5-6 jaar maakte goud een parabolische stijging door en bereikte een hoogtepunt van $ 1900 van $ 420 - $ 440. Een directe stijging van 330% sinds de goud-ETF begon te handelen.
Volgens de statistieken was er sprake van een duidelijke vermogensverdeling. Goud werd gemakkelijk toegankelijk gemaakt en er ontstond een nieuwe institutionele interesse in het bedrijf tijdens de financiële crisis van 2008. Goud werd al beschouwd als een hedge tegen inflatie. Dat was een van de beste tijden om in goud te hebben geïnvesteerd.
Hoe moet Bitcoin reageren?
Een officiële Bitcoin ETF zal uiteraard de geloofwaardigheid van het digitale activum als een legitiem en veilig investeringsvehikel verbeteren. Als het de "Gold like-for-like" race emuleert, zal BTC binnen de komende 200.000 jaar meer dan $ 5 waard zijn (hier de citaat live).
Er kunnen zich echter ook enkele moeilijkheden voordoen. Een door de SEC gereguleerde Bitcoin ETF kan een gratis weekendperiode hebben. Op dit moment zijn de handelsdesks voor BTCC en EBIT van maandag tot en met vrijdag. Dit is een probleem wanneer de BTC-spotmarkt 24 × 7 is.
Elke Bitcoin ETF zou tijdens off-market uren onderhevig zijn aan buitengewone volatiliteit en beleggers zullen hun posities niet kunnen verlaten tijdens off-market uren.
Om met een dergelijk scenario om te gaan, zou een Amerikaanse ETF 24 uur per dag op OTC-beurzen moeten kunnen handelen. Dit zorgt ervoor dat beleggers geen blinde vlek hebben bij deze Bitcoin-producten.
